加入收藏 | 设为主页
咨询热线:18730799120   0317-5100211
沧州天海钢管有限公司
余女士:18730799120
电    话:0317-5100211   
传    真:0317-5100211
公司网址:www.czcjb.com
 
沉降板 您现在的位置:首页 - 产品展示 > 沉降板 >

建材行业周报稳增长预期强化 沉降板继续推荐
时间:2020-02-21 08:26:48   点击:


上周我们周报提示关注投资沉降板链调整后的修复机会,本周建材板块及龙头标的表现优异,取得明显超额收益,上证综指沉降板小幅上涨1.4%,申万建材上涨8.9%,其中水泥上涨9.6%、玻璃上涨12.8%。其他投资链板块如地产、钢铁、轻工等均跑赢大盘。当前我们认为水泥板块依然值得重点关注,一方面从全年维度看,水泥受疫情影响相对较小;另一方面,稳增长预期升温,板块估值有望继续修复:

    沉降板基本面:本周下游需求尚未启动,部分重点工程开始复工准备,供应端北方仍处冬季错峰中,南方如长三角等大多数窑线也基本处于停产状态。因为下游开工延迟,当前行业库存普遍处于相对高位,全国水泥及熟料库存68.3%、72.3%,较去年同期高8.9、10.4 个pct;价格端,长三角企业为缓解当前库存压力,实现向中转库和经销商的库存转移,水泥价格开始下调60 元左右。下调之后,当前华东水泥均价依然高于去年同期40 元/吨。

    沉降板预期面:即使短期量有损失,后续的回补及价的弹性都使沉降板受到影响相对较小。区域角度看,北方市场处于错峰季且正常情况下下游复工本就较晚,基本面受疫情影响有限;近期中央政治局会议提出:积极扩大内需,加快推动建设一批重大项目;财政部也提前下达了新增地方债限额。疫情控制之后,稳增长的预期或将升温,水泥板块的估值有望继续得到修复。

    沉降板投资面:本轮周期沉降板更优的格局决定其基本面领跑同类周期股,盈利稳定性具备溢价且外资在持续流入,水泥股有望迎来估值中枢上移,当前优质水泥股依然被低估。继续重点推荐海螺水泥、福建水泥、冀东水泥、塔牌集团、祁连山等。

    本周观点

    1)竣工端家装龙头继续推荐。后端建材具有结构性β,竣工交付周期改善需求,推荐优质龙头北新建材、坚朗五金、三棵树、兔宝宝、帝欧家居、伟星新材等;2)关注新材料板块景气拐点。电子、汽车等领域需求有望改善,新材料行业景气或迎来拐点,2019Q4 机构筹码已有调整,相关行业或迎配置机会,推荐中国巨石、中材科技、再升科技、坤彩科技;3)看好水泥行业高盈利持续。地产韧性及基建改善将保证需求韧性持续,估值中枢有望提升,推荐海螺水泥、福建水泥、冀东水泥、塔牌集团、祁连山等,北方水泥基本面受疫情影响有限。沉降板
相关链接:
版权所有 © 沧州天海钢管有限公司 Copyright © All right reserved. 
网址:www. czcjb.com 联系人:余女士 手机:18730799120 电话:0317-5100211 传真:0317-5100211 
冀ICP备14012213号-3